長城汽車：用“長期主義”筑起體系化護城河

　　通過一段時期的調整，長城汽車的長期主義戰略成果開始顯現，并迎來了屬于自己的收獲季。

　　前三季度業績實現“三級跳”

　　日前，長城汽車發布了2023年第三季度業績報告?？傮w來看，這是一份足夠亮眼的財報。

　　數據顯示，今年前三季度，長城汽車實現營收1195.03億元，歸母凈利潤49.95億元，扣非歸母凈利潤38.07億元。其中，第三季度公司實現營收495.32億元，同比增長32.63%，歸母凈利潤36.35億元，同比增長41.94%，收入規?？焖僭鲩L的同時，單季扣費歸母凈利潤更是創下歷史新高，業績表現大超市場預期。

　　在接受記者采訪時，長城汽車CFO（首席財務官）李紅栓將業績增長的原因歸結為“產品結構的持續向上優化、全球化出口份額的增長，以及規?；瘞淼慕当拘??！?/p>

　　具體而言，前三季度，長城汽車銷量達864045輛，同比增長7.69%。其中，第二季度銷量299258輛，環比增長36.05%；第三季度銷量344819輛，環比增長15.22%。

　　新車銷量階梯性增長的同時，新能源汽車的占比也在持續走高。第一、二、三季度，長城汽車新能源車型銷量占比分別為12.64%、21.86%、22.37%。

　　銷量的增長和電動化轉型提速，使得長城汽車的銷售結構大幅改善。

　　今年前三季度，長城汽車15萬以上的高價值車型占比持續提升，銷售占比分別為15.28%、21.32%及23.53%。單車售價也從第一季度的13.20萬元提升到第二季度的13.68萬元，第三季度更是達到了14.36萬元，環比提升0.69萬元，同比提升1.20萬元。

　　銷量的快速增長帶來了更好的規模效應，疊加銷售結構的持續改善以及技術賦能產生的產品競爭力，長城汽車的利潤實現了跳躍式增長。

　　今年一季度，長城汽車綜合毛利率為16.07%，第二季度為17.41%，到第三季度進一步增長至21.66%，環比逐季提升。

　　綜合來看，前三季度，長城汽車在營業收入、利潤、單車售價、毛利率、總銷量、新能源銷量、海外銷量和高價值車型占比方面，均實現了“三級跳”。

　　對于長城汽車幾項關鍵指標的增長，華西證券表示，單車ASP（單車平均銷售價格）的變化主要由坦克、皮卡等高價車型占比提升以及出海銷售價格更高所拉動；毛利同比變化主要由產品結構變化以及定價策略的改變導致；環比提升則由交付規模的增長以及原材料成本的下降所導致。

　　業界認為，長城汽車的高端化和新能源轉型已初見成效，逐步實現了銷量、收入規模以及盈利水平的梯次增長，公司經營開始步入良性循環。

　　“長期主義”引領品牌向上

　　從財報中可以看出，憑借多款高質量車型，長城汽車已在多個細分市場打開了局面。財報顯示，今年前三季度，長城汽車SUV銷售26.4萬輛，環比增長22.5%；轎車及其他車型銷售3.0萬輛，環比增長2.75%。

　　值得一提的是，新能源越野領域空間與增長潛力大，且當前優質供給少。抓住這一市場機遇，長城汽車在新能源越野賽道進行差異化布局，為公司帶來了高彈性增長。

　　數據顯示，今年前三季度，哈弗品牌累計銷量達50萬輛，接連上市了大狗、H5、梟龍MAX等重磅車型。第三季度，長城汽車又推出了新能源SUV哈弗猛龍，預售訂單突破30000臺。

　　在家用及豪華商務車領域，魏牌新能源產品矩陣進一步拓寬，其中魏牌高山MPV實現了中國品牌的向上突破，上市2小時訂單量就突破5000臺。

　　作為長城汽車硬派SUV的代表，坦克品牌1月至9月的銷量也突破了10萬臺，同比增長17%，市場地位更加穩固。

　　正是通過積極調整產品結構、持續發力新能源，以及明星車型的接連上市，長城汽車在業績強勁復蘇的同時，也不斷推高了品牌溢價能力和品牌含金量，壘起了體系化護城河。

　　基于此，李紅栓表示，長城汽車2024年凈利潤有望突破70億元。

　　而這一切離不開長城汽車在新能源汽車領域的深厚儲備。財報顯示，今年前三季度，長城汽車累計研發費用55.02億元，同比增長16.88%。其中，第三季度研發費用19.92億元，同比增長30.18%。

　　長城汽車深知，車企的競爭最終是技術與產業鏈生態的競爭。從三季度的業績表現來看，這條路雖然看起來“慢”，但長城汽車走對了。

　　目前，長城汽車研發了全新智能四驅電混技術——全新Hi4，并打造了獨具特色的“森林生態體系”，完成了新能源化、智能化兩大領域扁平化、網絡化、去中心化的全產業鏈布局。

　　顯然，長城汽車已在技術、產品和機制上進行了儲備，隨著更多高質量新品的上市，長城汽車有望實現品牌的進一步向上。

　　長城汽車總裁穆峰則將業績進階的底層邏輯歸功于長城汽車對長期主義的堅守。他說，用短時的虧損來搶占市場份額，這種打“價格戰”的方式不僅會擾亂市場，也會傷害到消費者，長城汽車不會選擇這種途徑。

　　在穆峰看來，汽車業的新能源轉型分電動化、智能化兩個戰場。目前，電動化的競爭格局比較清晰，智能化的競爭才剛剛開始，“接下來，可能會出現兩個比較明顯的特征：一是汽車引入消費電子的產品特征會越來越強烈；二是圍繞這一趨勢，可能還會衍生出類消費電子業的全新的商業模式。針對此，長城汽車在資源配置上積極做著準備?！?/p>

　　“生態出?！倍帱c開花

　　除了國內市場持續取得增長，長城汽車在海外也收獲頗豐。數據顯示，三季度，長城汽車在海外銷售新車87766輛，環比增長21.97%，銷量占比達25.45%。前三季度，長城汽車海外累計銷量211696輛，同比增長89.45%。

　　長城汽車方面表示，海外市場銷量的增長體現出公司在生態出海戰略方面取得了顯著成果，尤其是坦克500等高價值車型受到海外市場的青睞?；谇叭齻€季度的良好表現，公司預計2023年海外業務銷量規模將突破30萬輛，2025年實現海外市場年銷百萬輛，其中40萬輛實現海外本地生產。

　　據穆峰介紹，所謂“生態出?！?，即將產品推向全球的同時，也同步將制造體系、產品以及銷售網絡進行出海，形成研、產、銷一體的生態出海體系，貫穿汽車出海的全生命周期。

　　換句話說，長城汽車這一戰略的核心就是通過整合全球優質資源，加速拓展海外市場，為消費者提供更優質的產品和服務。

　　事實上，自從去年12月在泰國公布了“ONE GWM”的全球化品牌戰略以來，長城汽車便聚焦GWM品牌，根據旗下品牌的品類特點制定不同的發展路徑，同時結合不同國家和地區的市場及產業政策，差異化布局新能源汽車產品，并以此構建本土化生態。

　　據了解，長城汽車目前已經在泰國、巴西等國建立了三家整車生產基地，并在厄瓜多爾、巴基斯坦等多地擁有KD工廠，產品出口170多個國家和地區，海外銷售渠道超過700家，海外累計銷量超100萬輛。

　　業界認為，中國汽車品牌要想在海外市場取得好成績并不容易：一方面，中國汽車品牌在橫向上需要進行全球產業布局，從而面臨巨額的資本壓力；另一方面，中國汽車品牌也要在縱向上克服當地較差的基建、迥異的文化等不同挑戰。而海外市場的階段性勝利，從某種程度上代表著長城汽車完成了一場質變：即便在相對陌生的市場環境下，長城汽車依然展現出強大的品牌號召力、技術實力，以及一家企業所應該具有的體系力和韌性。

　　穆峰表示，近幾年，隨著全球擴張步伐加快，長城汽車海外業績得到了飛速發展，但長城汽車認為，中國汽車出海成功的標準不是短期銷量，而是贏得當地用戶的持續信賴，實現品牌溢價，成為本地高價值品牌。為此，長城汽車一直堅持“長期主義”。從“商品出口”到“貿易出?！?，再到如今的“生態出?！?，都是長城汽車長期主義在海外市場的實踐。

　　他說，“我們認為，企業的成功，絕不僅僅是踩中了時代的紅利，走向長久的勝利才更加值得期待。未來，我們必須將最好的產品帶到海外，這樣不僅可以贏得銷量，更可以贏得口碑，這才是企業在海外市場實現健康發展的路徑”。(記者 傅勇)

　　轉自：經濟參考報

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